的囧境

都說(shuo)2022年的夏天比往(wang)年都熱，但比起(qǐ)環氧樹脂行業(yè)的建廠📱、投資熱(re)來說還是小小(xiao)巫見大巫，連溫(wēn)熱都👉算不上。

據(ju)粗略統計，中國(guó)大陸環氧樹脂(zhi)現有年産能200多(duō)萬噸，在建和拟(nǐ)🧡建年産能有400多(duo)萬噸，合計有接(jie)近700萬噸/年。

據不(bu)完全統計，2021年中(zhōng)國大陸環氧樹(shù)脂實際消費量(liàng)為150萬～170萬噸👄，其🔞中(zhong)電子電氣、塗料(liao)、複材（含風電）三(sān)大行業各占約(yue)30%，其餘10%散用在其(qí)他行業中。産能(néng)（含潛在産能）與(yu)現實消費量之(zhī)間😍存在3倍或3倍(bèi)以✨上的過剩情(qing)況。

作為碰到新(xīn)問題的環氧樹(shu)脂行業的老司(sī)機，對此現象從(cóng)産生的原因、今(jin)後的開發與發(fā)展方向、投資條(tiáo)件等幾個方面(mian)談❓談自🧡己的粗(cu)淺看法。

環(huan)氧樹脂屬化工(gōng)生産行業，前些(xie)年在化工項目(mù)一刀切、安全環(huán)保壓力嚴苛的(de)情形下，現有環(huan)氧樹脂企業擴(kuo)産❤️、新建🏃🏻‍♂️項目的(de)立項、審批、拿地(di)等正常生産經(jīng)營活動受到有(yǒu)些地方政府、相(xiang)關職能部門的(de)嚴格限制，銀行(hang)及投資🔞、金融界(jiè)也因此不看好(hǎo)環氧樹✉️脂方面(mian)的融資及投資(zi)。

但近年一部分(fèn)高耐熱、高彈性(xing)、低收縮複合材(cái)料用🔞環氧樹脂(zhī)、光學特性用及(ji)特殊電子材料(liào)用高性能✍️“特種(zhǒng)環氧樹脂”及其(qí)配套材料曾被(bèi)相關部門列為(wéi)🐆“卡脖子”新材料(liào)，通過業内外相(xiàng)關人士和專家(jia)的過度解讀，少(shao)量“特種環氧樹(shù)脂卡脖子”被産(chan)業界錯誤🤞地理(li)解為包含固态(tài)、液态✏️這些極其(qi)普通的在内的(de)所有環氧樹脂(zhī)🙇🏻，因而引發了一(yi)股熱浪滾滾的(de)投資建廠熱潮(cháo)。

因受“卡脖子”輿(yú)論引導，目前融(rong)資、立項、建廠等(deng)變得相對容🌈易(yi)，從而産生了不(bu)少環氧樹脂的(de)新建和拟建項(xiang)⛷️目通過立項。

二(èr)、受表面利潤驅(qu)動

這幾(jǐ)年，環氧樹脂的(de)價格不斷地出(chu)現不正常的飙(biāo)🏃🏻升，沒有高隻有(yǒu)更高，沒有敢報(bào)價隻有更敢報(bào)價，這🔴主要🔴由如(rú)下因素促發：

其(qi)一、環保政策壓(ya)力和執法壓力(li)，因停産、搬遷、停(ting)業整頓🔆等“不可(kě)抗力”因素壓縮(suō)了不少産能；

其(qi)二、風電火熱，消(xiao)費了不少環氧(yang)樹脂；

其三、因疫(yì)情問題，在進口(kǒu)不暢的同時增(zēng)加了出口，此🔞消(xiāo)彼長，使本就有(yǒu)點緊張的環氧(yang)樹脂市場變得(dé)更加緊張；

其四(sì)、人為炒作：原料(liao)供應商、環氧制(zhi)造商、貿易商抓(zhuā)住一些樹脂企(qi)業甚至毫不相(xiàng)幹的化工企業(ye)安全環保🌈事故(gu)、石油價格漲落(luo)等突發事件，任(rèn)性炒作，動不動(dong)就不報價，“封盤(pán)”動作頻繁，人為(wéi)制造市場恐慌(huāng)，超常識地漲價(jia)，提取高額利潤(rùn)。這應該是造成(cheng)漲價🧑🏾‍🤝‍🧑🏼離譜的大(dà)因❓素。這棵自己(jǐ)種的樹、長出的(de)苦果，也正等着(zhe)現有樹脂企業(yè)和新建企業品(pin)嘗和吞咽。

這些(xiē)因素造成了如(ru)下假象：

其一、環(huan)氧樹脂是一個(ge)巨大的市場，且(qiě)供不應求；

其二(er)、生産環氧樹脂(zhī)有超常規的利(lì)潤。

由于近幾年(nian)環氧樹脂行業(ye)獲得了高額、超(chāo)常的利潤，因此(ci)催生🔴了不少沖(chong)動型的投資擴(kuo)産項目。

三、“特種(zhong)環氧樹脂”概念(niàn)的謬誤

不知道出于什(shí)麼原因，國内通(tōng)常把雙酚A型環(huan)氧樹脂稱為普(pǔ)通🧡型環氧樹脂(zhī)，而把其它環氧(yǎng)樹脂統稱為特(te)♈種環氧樹㊙️脂，甚(shen)至到現在還把(bǎ)極普通的線型(xing)，以及覆📱銅闆所(suǒ)用的被無鹵環(huan)氧樹脂逐步取(qǔ)代和淘汰的非(fēi)環保型低溴環(huán)氧樹脂等稱為(wéi)“特種環氧樹脂(zhī)”。

筆者在日本環(huán)氧樹脂行業工(gōng)作了10多年，耳聞(wen)目染的🏃‍♂️是除了(le)一些有特殊構(gou)造、性能、高價、高(gao)利潤的環氧樹(shu)脂（如液晶環氧(yang)樹脂）被稱為“特(tè)殊”外，很少聽到(dao)所謂的“特種環(huán)氧樹脂”這個說(shuo)法。

在日本，這些(xie)市場規模很小(xiǎo)、生産出貨量很(hen)少的“特殊epoxy”價✂️格(gé)很高，表觀利潤(run)（看上去很賺錢(qián)，其實量少不賺(zuàn)錢）很高，其實有(yǒu)很多産品不可(ke)能大批量生産(chan)、銷售或需㊙️要經(jing)曆🔴很長時間才(cai)能✏️形成一定規(guī)模。典型的是三(san)菱樹脂工廠的(de)結晶性、聯型環(huán)氧🍉樹脂，在批量(liang)生産之前專利(lì)已經過期。據未(wei)經證🥵實消息稱(cheng)，日本三菱化學(xue)即☂️将停止“特種(zhong)環氧樹脂”中具(ju)代表性⭐的聯苯(běn)型結晶性環氧(yǎng)樹脂（商品牌号(hao)YX-4000系列，相當于☀️東(dōng)都化成的YDC-1500系列(lie)）的生産和銷售(shòu)（東都化成有無(wú)停産不明），這♍也(yě)可從某種程度(du)上🤞顯示出“特種(zhǒng)環氧樹脂”的另(ling)一面，即隻✌️為公(gong)司名聲“蹭流量(liang)”而不為公司賬(zhang)戶“賺流水💛”的現(xiàn)實。

所謂“特種環(huan)氧樹脂”的生産(chan)企業，特别是這(zhe)些年沾上電子(zi)、碳纖維複合材(cái)料“特種環氧樹(shu)脂”概念的企業(yè)，總給政府相關(guān)部🌈門、投資商以(yǐ)及融資機構乃(nai)至普通老百姓(xìng)以一種高🏃🏻科技(ji)、高利潤、高回報(bao)的聯想，這些本(ben)質👈上屬于生🎯産(chǎn)“普通”環氧樹脂(zhi)的化工企業更(geng)容易通過🏃項目(mu)立項、審批、拿地(di)以及⛷️融資等。通(tōng)過粗略統計和(hé)分析，因為套用(yong)“特♍種環氧樹脂(zhi)”概念而增加的(de)産🧑🏾‍🤝‍🧑🏼能和潛在産(chǎn)能數量不少。

四(sì)、技術風險低但(dàn)産值大

國内現在生産(chǎn)的環氧樹脂絕(jue)大多數是态和(he)固态☎️樹脂。

液态(tai)雙酚A型環氧樹(shù)脂的生産技術(shù)包括設備、工藝(yì)🔞流程等大🙇‍♀️多數(shù)沿用并基本上(shang)保持了日本東(dōng)都化成在上世(shi)紀80~90年💚代的技術(shù)🙇🏻（下面再述）。

也基(jī)本上沿用了東(dōng)都化成的一步(bù)法（YD-系列）和二步(bu)法✍️（YD-901系列）技術。這(zhè)些技術的特點(diǎn)是單耗低、質量(liang)好、色相好、污染(ran)少，但需要🔆使用(yòng)。固體環氧樹脂(zhī)生産的另一種(zhǒng)方法為中國大(da)陸特有的🔅“水洗(xǐ)法”，一般認為水(shui)洗法單耗較高(gao)、質量較差，特别(bié)是端環氧基含(han)量與⚽日本技術(shù)産品有一定差(cha)🔴異，同時對環境(jìng)的友好程度也(yě)有一定差距。

經(jīng)過幾十年的不(bu)斷複制（某些程(chéng)度上的改良複(fú)制），無論是設🈲備(bèi)、生産技術、分析(xi)技術等技術都(dou)基本固定。同☎️時(shí)，在此過程中，培(pei)養了大批制造(zao)這些設備、設計(ji)生産線以及✉️使(shǐ)用這些設備、生(shēng)産線實施環氧(yang)樹🛀脂正常生産(chan)的公司🔴和工程(cheng)師。因此，對投資(zi)生産這些環氧(yang)樹脂的技術風(feng)險☁️相對比其它(ta)🔱行業低。

環氧樹(shu)脂生産比其它(ta)精細化工相對(dui)簡單、産出（銷售(shòu)額）/投資比比較(jiào)高。以标準128為例(li)，大一點的一條(tiao)生😘産線一年🥰可(kě)以生産🏃5萬~7萬噸(dūn)産品，價格以平(ping)均25元/公斤計，一(yī)個隻有2條生産(chan)線的“小廠”的年(nián)銷售額，就可能(néng)超過創業闆公(gōng)司的25億元的平(ping)均銷售♋額。這是(shi)一🐪個多麼吸引(yin)眼球的流量數(shu)據。

因上述原因(yīn)，也吸引了不少(shǎo)國有企業、資源(yuán)企業、“跑流🈲量”的(de)🈲企業和資本參(can)與，從而貢獻了(le)不少的新産能(neng)和潛在産能🐆。出(chu)于其他諸多原(yuán)因，也貢獻出不(bú)少漂亮的數據(ju)。

（未完待續）

作者(zhe)簡介：潘慶崇，來(lai)自廣東廣山新(xin)材料股份有限(xiàn)公司。